“一個(gè)人的地板就是另一個(gè)人的天花板。”日前接受北京市東城區(qū)人才服務(wù)中心邀請(qǐng)，為企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者做“金融危機(jī)下的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告”的中國(guó)社科院美國(guó)所研究員張國(guó)慶告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》,，“比如通用的破產(chǎn)保護(hù)對(duì)美國(guó)有影響，但也和中國(guó)有關(guān)聯(lián),。破產(chǎn)中的業(yè)務(wù)外包可能就會(huì)是變相的并購,，中國(guó)企業(yè)完全可以從中尋覓到一些跟著名企業(yè)的并購重組以及戰(zhàn)略合作的機(jī)會(huì)�,！�
金融危機(jī)的蔓延,，使發(fā)達(dá)國(guó)家的金融系統(tǒng)嚴(yán)重受損，國(guó)際能源資源價(jià)格大幅下跌,，能源礦產(chǎn)企業(yè)處境艱難,，這些資金鏈斷裂的企業(yè)，急需外來的投資和救助,。張國(guó)慶稱,，這將成為企業(yè)“走出去”進(jìn)行收購的較好時(shí)期。
邢厚媛告訴記者,，金融危機(jī)已經(jīng)促使很多產(chǎn)業(yè)的國(guó)際分工進(jìn)行調(diào)整,，“這也讓中國(guó)的企業(yè)有了很多進(jìn)入的機(jī)會(huì)。而這樣的機(jī)會(huì),，在危機(jī)發(fā)生之前,，可能根本都不會(huì)給你,。”
在邢厚媛看來,，全球金融危機(jī)帶來的機(jī)會(huì)不僅僅會(huì)出現(xiàn)在發(fā)達(dá)國(guó)家,，還出現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家，“就看我們能不能抓住機(jī)會(huì),�,！�
“很多國(guó)家的投資政策目前都進(jìn)行了調(diào)整 ，因?yàn)橐獢U(kuò)大就業(yè),，原來對(duì)外資進(jìn)行控制的政策就會(huì)出現(xiàn)松動(dòng),。”邢厚媛告訴記者,，目前很多國(guó)家從政府到議會(huì)再到民眾,，對(duì)外資都是比較歡迎的，“或者至少是中性的,�,！�
“中國(guó)企業(yè)現(xiàn)在進(jìn)行海外并購的確迎來了一些紅利�,！睆垏�(guó)慶以美國(guó)的情況做了說明,，“我們迎來了政策紅利。奧巴馬新政短期內(nèi)是要救市,，而長(zhǎng)期則是要尋找新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),，我們?nèi)绻軌蝾A(yù)先判斷出那些長(zhǎng)期的政策傾向，就會(huì)趕上大的機(jī)會(huì),�,！�
“問題紅利則普遍適用。目前正在流行的甲型流感,，以及各種傳染病的攻擊,，甚至是自然災(zāi)害的襲擊，也給生物制藥,、減災(zāi)防災(zāi)等行業(yè)帶來了機(jī)會(huì),。”張國(guó)慶說,，“我們也遇到了溢出紅利,。在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，某些行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)飽和,，比如電子,、通信等，技術(shù)已經(jīng)很先進(jìn),，市場(chǎng)已經(jīng)很過剩,。美國(guó)的投資者已經(jīng)不想再繼續(xù)投入了,。但是這些項(xiàng)目對(duì)于中國(guó)的企業(yè)來說卻依然是可以去吃的肥肉，利用他們的溢出紅利來發(fā)展我們的相關(guān)行業(yè),，也是這次金融危機(jī)給我們創(chuàng)造的機(jī)會(huì),。”
“金融危機(jī)百年一遇,，由此帶來的機(jī)遇也將是百年一遇,�,！毙虾矜抡f,。
“可喜的是，面對(duì)金融危機(jī)下‘露出水面’的許多潛在的并購機(jī)會(huì),，很多企業(yè)家保持了清醒的頭腦,，對(duì)金融危機(jī)是否到底、行業(yè)景氣性,、未來的發(fā)展機(jī)遇,、國(guó)家政策導(dǎo)向乃至對(duì)象國(guó)(如美國(guó))的文化和政治氛圍，都有著較多的理性思考,，而少見好大喜功及‘為走出去而走出去’的心態(tài),。”張國(guó)慶說,。
工會(huì),、文化、政治是常見風(fēng)險(xiǎn)
近年來,，我國(guó)企業(yè)海外并購的案例不斷增加,，但是海外并購的步伐卻并不順利。
來自麥肯錫的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，過去20年里,，全球大型企業(yè)兼并案中，真正取得預(yù)期效果的比例不到50%,，而中國(guó)67%的海外收購不成功,。6月7日，中國(guó)鋁業(yè)公司在收購力拓集團(tuán)的臨界點(diǎn)上遭遇毀約,，再次成為海外并購的失敗案例,。
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院海外投資研究中心主任邢厚媛說，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外收購時(shí),，一些國(guó)家總是曲解中國(guó)企業(yè)的戰(zhàn)略意圖,，過分夸大所謂的政治風(fēng)險(xiǎn)。更讓人難以接受的是,，他們還以“政治壓力”為由,，通過一系列程序,，損害中國(guó)企業(yè)的利益，甚至隨意撕毀協(xié)議,。
邢厚媛告訴記者,，面對(duì)席卷全球的金融危機(jī)，中國(guó)的企業(yè)自身會(huì)有一個(gè)并購的沖動(dòng),。比如從財(cái)務(wù)投資的角度講這可能是做短期投資的最好時(shí)機(jī),，縮水的資產(chǎn)買了就賣。而這樣的投機(jī)行為往往蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn),。
“全球跨國(guó)并購的成功率常態(tài)下也僅在20%乣30%之間,，危機(jī)之下如果做了超出自己能力的事，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更多,�,！毙虾矜赂嬖V《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
據(jù)邢厚媛介紹,，上世紀(jì)80年代日本制造業(yè)在汽車,、家電、半導(dǎo)體等領(lǐng)域徹底打垮了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)剛剛走出滯脹陰影,，元?dú)馍形椿謴?fù)。一時(shí)間日元資本滾滾涌向美國(guó),，大肆收購資產(chǎn),，最著名的就是三菱財(cái)團(tuán)以13.73億美元購買了紐約的標(biāo)志性建筑——洛克菲勒中心，這讓不少美國(guó)人擔(dān)心日本會(huì)把整個(gè)美國(guó)都買下來,。但最終的結(jié)果出乎很多人意料,，跑到美國(guó)出手闊綽的日本企業(yè)，并沒能很好地將這些資產(chǎn)整合進(jìn)自己的產(chǎn)業(yè)鏈條,，相反卻背上了沉重的包袱,，運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，消化不良,。日本人斥資近14億美元收購的洛克菲勒中心,，最后卻不得不以半價(jià)奉還。失敗的海外并購成了把日本經(jīng)濟(jì)拖進(jìn)十年低迷的一個(gè)重要原因,。
上世紀(jì)90年代初,，中國(guó)也在西部非洲并購了很多經(jīng)營(yíng)不好的國(guó)有紡織企業(yè)�,！爱�(dāng)時(shí)整個(gè)非洲大致有40多家這樣的國(guó)有紡織企業(yè),，那些非洲國(guó)家剛獨(dú)立時(shí)就要工業(yè)化，國(guó)家投了很多錢在里面,，但是管理卻跟不上,，造成紡織企業(yè)虧損面很大,，有些已經(jīng)破產(chǎn)�,！痹温�(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署駐華代表處中非民間商會(huì)中國(guó)事務(wù)部項(xiàng)目官員的阿非可賽(北京)商務(wù)顧問有限公司董事長(zhǎng)阿登姆告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》,，“當(dāng)時(shí)世界銀行要求這些非洲的國(guó)有紡織企業(yè)都要民營(yíng)化，由于并購的價(jià)格極其優(yōu)惠,，讓在中國(guó)國(guó)內(nèi)已經(jīng)陷入低谷的一些紡織企業(yè)看到了機(jī)會(huì),，產(chǎn)生了巨大的并購熱情�,！�
“但是,，這些并購最后大部分都出了問題�,！睋�(jù)阿登姆介紹,，大部分參與并購的中國(guó)企業(yè)認(rèn)為并購就是過去投一點(diǎn)資,、改變一下生產(chǎn)模式,、引進(jìn)中國(guó)的技術(shù)就可以了，可是沒想到后來卻出現(xiàn)了很多問題,。
“非洲的工人工資并不高,，并購的最初成本也不高，可是中國(guó)的企業(yè)沒有想到,，后續(xù)的成本卻越來越高,。”阿登姆說,，“比如當(dāng)時(shí)中國(guó)企業(yè)沒有考慮到的社保問題在并購之后成為工資支付以外的大頭,。另外，中國(guó)的企業(yè)在國(guó)內(nèi)可以讓工人三班倒實(shí)現(xiàn)24小時(shí)生產(chǎn)來降低成本,，可是非洲當(dāng)?shù)厝藚s不接受這樣的工作安排,，一天只工作8小時(shí)，并且一定要休周末,。所以再加上水,、電以及比國(guó)內(nèi)高得多的交通成本，到頭來,，中國(guó)企業(yè)發(fā)現(xiàn),，買來的竟然是‘燙手山芋’。而類似的問題其實(shí)一直都存在”,。
在中國(guó)參與并購的過程中,，對(duì)工會(huì)的忽視往往造成了巨大的損失�,！八袊�(guó)家的工會(huì)都相當(dāng)于一個(gè)大股東,，這個(gè)股東可以不代表資產(chǎn),，但是代表生產(chǎn)力。工會(huì)不高興,，工人就罷工,。而上汽并購韓國(guó)雙龍的失敗案例，很大程度源于他們忽視了和工會(huì)的談判,�,！焙Ｔ蓭熓聞�(wù)所董事長(zhǎng)彭琰告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。
邢厚媛也認(rèn)為,，“和工會(huì)合作不好不是人家的錯(cuò),，錯(cuò)只錯(cuò)在我們沒有和工會(huì)打交道的理念和技巧。有的國(guó)家還有工會(huì)法,。所以我們并購的一開始就要將之作為重要的步驟來考慮,。無論是在中國(guó)還是在國(guó)外，在法律框架內(nèi)勞工的合法權(quán)益都會(huì)受到有效保護(hù),，如果事先不進(jìn)行談判,，并購時(shí)一樣會(huì)傻眼�,！�
“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)深度會(huì)不會(huì)很深,，時(shí)間會(huì)不會(huì)很長(zhǎng)，危機(jī)過后政策會(huì)不會(huì)調(diào)整也都是需要我們?nèi)婵紤]和預(yù)防的風(fēng)險(xiǎn),�,！毙虾矜抡f，世界經(jīng)濟(jì)總體來說還在下滑,，危機(jī)本身還沒有解除,，“我們也許要承擔(dān)更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)�,！�
邢厚媛指出,，很多企業(yè)對(duì)自己從事跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的目的并不明確，這也是一種風(fēng)險(xiǎn),。她認(rèn)為,，國(guó)家對(duì)“走出去”的戰(zhàn)略意義是明確的，但是國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略是有差別的,，企業(yè)戰(zhàn)略要比國(guó)家戰(zhàn)略更精確,，要符合自身實(shí)際。國(guó)家鼓勵(lì)做的,，不一定每家企業(yè)都能做,。
“并購的風(fēng)險(xiǎn)還有很多，比如中海油在美國(guó)并購的失敗，就在于對(duì)美國(guó)的文化和政治不了解,。經(jīng)濟(jì)上弄得很明白,，政治和文化上卻吃了大虧�,！睆垏�(guó)慶告訴記者,，“而且金融危機(jī)還沒有過發(fā)作期，風(fēng)險(xiǎn)還在,，很多行業(yè)不穩(wěn)定,，貿(mào)然進(jìn)去會(huì)攤上危機(jī)的余波。所以我們必須注意危機(jī)整體的走勢(shì),，審時(shí)度勢(shì)謀求并購的最佳時(shí)機(jī),。”
