外匯儲備突破2萬億美元大關(guān)！
7月15日,，央行宣布，截至6月末,，國家外匯儲備余額達(dá)2.1316萬億美元。由于外匯儲備按季度公布,，從同步披露的月度數(shù)據(jù)看,，其實(shí)早在4月份,，外匯儲備就已進(jìn)入“2萬億美元時代”。
外匯儲備增長態(tài)勢如何,？2萬多億美元外匯儲備將給中國經(jīng)濟(jì)帶來什么,？面對國際金融危機(jī)，2萬多億美元外匯儲備該怎樣實(shí)現(xiàn)保值增值,，應(yīng)如何為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù),？
中國的外匯儲備，再度走到聚光燈下,。
中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好,，吸引國際資本流入，二季度外匯儲備增勢強(qiáng)勁人民幣匯率改革以來,，我國外匯儲備增長較快,。2006年2月，超過日本位居世界第一,；同年10月,，突破1萬億美元大關(guān)。
然而,，國際金融危機(jī)一度打亂了外匯儲備的增長節(jié)奏,。2008年10月，外匯儲備出現(xiàn)匯率改革以來的首次負(fù)增長,；其后的2009年1月,、2月均為負(fù)增長�,！霸趪H金融危機(jī)沖擊下,，國際金融資產(chǎn)價格暴跌，導(dǎo)致中國的海外儲備資產(chǎn)縮水,，加上資本流動出現(xiàn)一些逆轉(zhuǎn),，從而形成了負(fù)增長的局面�,！睂ν饨�(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長丁志杰坦言,。
不過，自今年3月份以來,，外匯儲備重拾升勢,，特別是二季度，強(qiáng)勁增長了1778.65億美元,。“這個數(shù)字超出市場預(yù)期,！”丁志杰分析,，外匯儲備大幅增長有三大原因：
——盡管受金融危機(jī)影響,，上半年我國外貿(mào)進(jìn)出口增幅出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，但出口大于進(jìn)口,，總體上依然保持了較大的貿(mào)易順差,，上半年累計貿(mào)易順差達(dá)969.4億美元。
——由于美元貶值,，外匯儲備中非美元資產(chǎn)不斷增值,，4月、5月份增值將近700億美元,。
——隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果顯現(xiàn),，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已出現(xiàn)積極變化，總體形勢企穩(wěn)向好,，吸引了國際資本流入,。一般來說，外匯儲備來源于貿(mào)易順差,、外商直接投資及其他國際收支項(xiàng)目順差,。據(jù)估算，二季度我國貿(mào)易順差與外商直接投資之和約為500多億美元,，遠(yuǎn)小于1778.65億美元這一外匯儲備新增額,，資本流入的跡象較為明顯。
巨額外儲有利于增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力,，但過快增長也可能推高資產(chǎn)價格
“2萬多億美元的外匯儲備可謂相當(dāng)充足,。”中國社科院國際金融研究中心副研究員張斌說,。截至今年3月末,，我國外匯儲備已占全球外匯儲備的29.9%。
充足的外匯儲備有利于增強(qiáng)抵御國際金融危機(jī)的能力,，應(yīng)對國際資本流動逆轉(zhuǎn)的沖擊,。“事實(shí)上,，我國一季度貿(mào)易順差與外商直接投資之和為842.87億美元,，而外匯儲備僅增加77.1億美元，說明有一部分資本外流,。但是,，由于我們手中握有巨額外匯儲備，心里就很踏實(shí),�,！庇袑＜冶硎尽�
猶如硬幣的另一面,，外匯儲備再度駛?cè)搿翱燔嚨馈币仓档镁�,。前期,，受國際金融危機(jī)影響，外匯儲備增長步伐放緩,，意味著我國促進(jìn)國際收支基本平衡的多年努力終于取得一定成效,。但二季度外匯儲備增速大幅回升，一方面顯示市場所憂慮的國際收支逆轉(zhuǎn)風(fēng)險降低,，另一方面也表明我國改善國際收支狀況依然任重道遠(yuǎn),。
外匯儲備是央行為保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，在銀行間外匯市場上外匯供大于求時買入外匯而形成的,。由于央行買入外匯須投放等值的人民幣(稱為外匯占款),，因此，外匯儲備的較快增長意味著外匯占款在較快增加,，也意味著央行投放的基礎(chǔ)貨幣在較快增加,。資料顯示，今年3,、4,、5月份的外匯占款分別為974億元、1638億元和2869億元,，雖不及去年高峰月份的規(guī)模,，但呈現(xiàn)節(jié)節(jié)上升之勢�,！斑@可能使市場上的流動性更加充裕,，在當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)還存在不確定性的情況下，部分資金可能會涌入股市,、樓市等資產(chǎn)領(lǐng)域,，推動其價格上升，甚至產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫,。這是需要貨幣當(dāng)局及早防范的,。”丁志杰說,。
應(yīng)防范資產(chǎn)縮水和實(shí)際購買力下降風(fēng)險,；外儲可支持“走出去”和“引進(jìn)來”
國際金融危機(jī)蔓延肆虐，2萬多億美元的外匯儲備也面臨風(fēng)險,。
美元貶值雖然能使外匯儲備中的非美元資產(chǎn)增值,，但由于我國外匯儲備中大部分是美元資產(chǎn)，因此可能會帶來資產(chǎn)縮水的風(fēng)險,。專家認(rèn)為,，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)、國際金融和外匯市場的走勢，適時,、穩(wěn)健地調(diào)整資產(chǎn),、幣種組合，實(shí)現(xiàn)外匯儲備的保值增值,。
另一方面，由于全球央行為救市注入了大量的流動性資金,，國際大宗商品價格隨之上漲,，我國外匯儲備的實(shí)際購買力有可能下降�,！安环敛扇》e極穩(wěn)妥的辦法,，實(shí)現(xiàn)儲備資產(chǎn)與實(shí)際資源的掛鉤，從而保持外匯儲備的實(shí)際購買力,�,！庇袑＜医ㄗh。
2萬多億美元外匯儲備應(yīng)如何為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù),？
我國的外匯儲備現(xiàn)狀是“藏匯于國”,，與2萬多億美元外匯儲備相比，我國企業(yè)和居民的外匯存款僅為1500億美元左右,，絕大部分外匯資產(chǎn)在政府手里,。而發(fā)達(dá)國家大多“藏匯于民”，以日本為例,，去年底日本外匯儲備約為1.1萬億美元,，但居民所持外匯高達(dá)3.64萬億美元�,！皯�(yīng)推進(jìn)‘藏匯于民’的進(jìn)程,，更好地滿足企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和居民的合理外匯需求,，特別是支持企業(yè)‘走出去’,，這對于緩解國內(nèi)產(chǎn)能過剩、增強(qiáng)中國企業(yè)的國際競爭力利莫大焉,�,！睆埍笳f。
外匯儲備助推“走出去”,，還可支持“引進(jìn)來”,，用于購買國外先進(jìn)技術(shù)、重要資源等,。張斌認(rèn)為,，“引進(jìn)來”的視野不妨開闊一些，除這些“硬件”之外，還可購買“軟件”,�,！氨热纾梢杂猛鈪R儲備引進(jìn)國外的教育人力資源,，為國內(nèi)普通百姓開展英語,、計算機(jī)等職業(yè)技能培訓(xùn)�,！�
展望外匯儲備的未來走勢,，丁志杰認(rèn)為，由于中國經(jīng)濟(jì)很可能在全球率先復(fù)蘇,，因此將吸引國際資本源源流入,，使外匯儲備延續(xù)較快增長之勢。同時,，由于美元貶值是二季度外匯儲備大幅增加的重要因素,，而美元貶值空間已不太大，因此未來一段時間外匯儲備的增幅將較二季度有所放緩,�,！半S著外匯儲備的持續(xù)快增，人民幣升值壓力或許會重新出現(xiàn),�,！倍≈窘苷f,。(田俊榮)
