發(fā)表評論
受國際金融危機(jī)以及自身結(jié)構(gòu)性矛盾的疊加影響,，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨著本世紀(jì)以來最大的困難與挑戰(zhàn),，國有企業(yè)的經(jīng)營利潤也隨之大幅下降,。在這樣的形勢下,，作為國資監(jiān)管的重要環(huán)節(jié),，國有產(chǎn)權(quán)的管理也面臨諸多問題。對此,，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任李偉日前就危機(jī)中該如何做好國有產(chǎn)權(quán)管理工作談了他的看法,。
不能抱僥幸心理投機(jī)
問：前段時(shí)間，幾家國有企業(yè)進(jìn)行匯率掉期,、結(jié)構(gòu)性存款,、期權(quán)投資出現(xiàn)巨額浮虧接連曝光，使金融衍生工具成為眾矢之的,，您怎么看待這個(gè)問題,？
李偉：根據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，目前有28家中央企業(yè)在做各種金融衍生品業(yè)務(wù),，有盈有虧,，虧損居多。前不久,，國務(wù)院國資委緊急印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》,，要求中央企業(yè)全面清理各類金融衍生業(yè)務(wù)。
金融衍生品不是不能做,，而是要正確認(rèn)識金融衍生品的功能,，發(fā)揮其套期保值作用。要明確國有企業(yè)從事金融衍生業(yè)務(wù)的目的是為了避險(xiǎn),，是為了套期保值,，而不是作為盈利的手段，更不能抱有僥幸的心理進(jìn)行投機(jī),。國有企業(yè)應(yīng)該是金融衍生品的使用者,，而不是做市商�,？梢哉f,，在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展、投資經(jīng)營日益國際化的今天,，如果不利用衍生品的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),、發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，不對未來難以預(yù)料的經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)予以對沖,，就很可能在激烈的國際競爭中處于劣勢,。
聘請財(cái)務(wù)顧問控制風(fēng)險(xiǎn)
問：國有企業(yè)要從事衍生品業(yè)務(wù)的話，得具備什么樣的條件呢,？
李偉：一,，要嚴(yán)格合規(guī)。國家對從事境外金融衍生品業(yè)務(wù)實(shí)行審批制,，得到批準(zhǔn)的才可以做,，沒有得到批準(zhǔn)的就不能去做,。企業(yè)不能越“紅線”。
二,，要目的明確,。國有企業(yè)做衍生品業(yè)務(wù)，目的只有一個(gè),，就是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，鎖定成本，絕不是為了投機(jī),。做金融衍生品的目的很重要,，一定不要越過紅線，嚴(yán)格遵守期貨套期保值中“期貨盈(虧),，現(xiàn)貨虧(盈)”的原則,，業(yè)務(wù)量要與企業(yè)的需求及規(guī)模相適應(yīng)。期貨與現(xiàn)貨是套期保值產(chǎn)品的統(tǒng)一體,，要統(tǒng)一考核,，不以單一方面盈虧為考核依據(jù)。
三,，要確實(shí)弄懂,。所謂弄懂，就是要聘請財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)把全部風(fēng)險(xiǎn)羅列出來,，不能風(fēng)險(xiǎn)敞口,，所有可能存在的風(fēng)險(xiǎn)都要有止險(xiǎn)措施，并要財(cái)務(wù)顧問承擔(dān)未告知風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任,，以合同形式落實(shí),。否則就堅(jiān)決不能做。此外,，要盡量做場內(nèi)交易，都是標(biāo)準(zhǔn)合同,，監(jiān)管相對容易,，盡量不要做場外交易，尤其是不要做那些復(fù)合式的復(fù)雜的衍生品業(yè)務(wù),，做簡單的套期保值業(yè)務(wù)不會出現(xiàn)大的問題,。
四，要控制風(fēng)險(xiǎn),。金融衍生品是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù),，企業(yè)一旦從事就必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)化內(nèi)部管理,，建立風(fēng)險(xiǎn)管控制度,。要培養(yǎng)專業(yè)的人才從事衍生品交易,，要對主要操作人員進(jìn)行實(shí)時(shí)實(shí)地監(jiān)控，前中后臺一定要嚴(yán)格分開,，相互制約,。要建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)評估及預(yù)警機(jī)制，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門的獨(dú)立報(bào)告制度,，定期進(jìn)行外部審計(jì),。
及時(shí)掌控境外國有產(chǎn)權(quán)
問：目前，在國有產(chǎn)權(quán)的監(jiān)管上有哪些問題亟待解決,？
李偉：第一,，關(guān)于混合所有制經(jīng)濟(jì)下國有產(chǎn)權(quán)監(jiān)管問題。難點(diǎn)在于：一是在混合所有制企業(yè)中,，各類產(chǎn)權(quán)經(jīng)過多次融合,，已難以確定產(chǎn)權(quán)的邊界與性質(zhì)。二是采用傳統(tǒng)的先界定產(chǎn)權(quán)性質(zhì),、再套用國有產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行管理的模式,，容易侵害其他出資人的合法權(quán)益，并因此給國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身帶來法律風(fēng)險(xiǎn),。對此,，必須重點(diǎn)解決：一，產(chǎn)權(quán)管理鏈條不能太長,，級次不能太多,，特別是不宜多次反復(fù)混合。二,，必須完善法人治理結(jié)構(gòu),，建立出資人代表制度，落實(shí)國有資產(chǎn)保值增值責(zé)任,。三,，國資委的監(jiān)管行為必須符合法律法規(guī)的要求。
第二,，關(guān)于境外國有產(chǎn)權(quán)管理問題,。近年來，隨著國有企業(yè)“走出去”步伐加快,，形成了規(guī)模不小的境外國有產(chǎn)權(quán),。由于歷史原因及境外國家或地區(qū)的法律制度和國情上的差異，國有企業(yè)到境外投資采取的方式較多,，有的還采取了委托個(gè)人進(jìn)行投資的情況,。因此，境外企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜,、變通操作多,、管理不規(guī)范,、監(jiān)管不到位等問題，容易形成國有資產(chǎn)的“出血點(diǎn)”,。國資委已組織了境外國有產(chǎn)權(quán)管理課題研究,，對部分央企開展了境外投資及產(chǎn)權(quán)管理狀況調(diào)查，對境外國有產(chǎn)權(quán)管理有了基本思路,。山東,、河北等地出臺了有關(guān)境外國有資產(chǎn)的管理辦法。國資委爭取年內(nèi)出臺境外企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)管理的指導(dǎo)意見,，落實(shí)境外國有產(chǎn)權(quán)管理的責(zé)任制,，及時(shí)掌握境外國有產(chǎn)權(quán)的動態(tài)情況。
第三,，關(guān)于監(jiān)管重心向上市公司國有股權(quán)轉(zhuǎn)移問題,。隨著越來越多的國有企業(yè)改制上市，中央企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大部分已進(jìn)入上市公司,，國有資產(chǎn)的運(yùn)營模式將逐步從國有企業(yè)向公司制企業(yè)尤其是上市公司演變,。今年我們要逐步將監(jiān)管重心轉(zhuǎn)移到上市公司國有股權(quán)上來。
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