“我們認(rèn)為流動(dòng)性依然充裕,,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速,,市場(chǎng)由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為業(yè)績驅(qū)動(dòng),,投資上,,我們繼續(xù)順著經(jīng)濟(jì)周期選擇受益行業(yè)�,!边@是景順長城基金公司投研部門在7月25日北京舉辦的“堅(jiān)定信心,,把握復(fù)蘇——2009年下半年投資策略報(bào)告會(huì)”上所表達(dá)的內(nèi)容,投資副總監(jiān)楊兵兵,、高級(jí)基金經(jīng)理毛從容等人還分別從宏觀和策略多角度分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)走勢(shì),,鼓勵(lì)投資者堅(jiān)定信心,把握趨勢(shì)中的投資機(jī)會(huì),。
經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走好是大概率事件
記者:市場(chǎng)的回暖帶來股票型基金凈值的飆升,,數(shù)據(jù)顯示,上半年平均漲幅超過50%,。景順長城旗下基金的表現(xiàn)是怎樣的,?
楊兵兵:由于正確的把握了市場(chǎng)趨勢(shì),景順長城旗下基金今年業(yè)績表現(xiàn)突出,。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,,上半年,景順長城內(nèi)需貳號(hào)和內(nèi)需增長兩只基金增長率分別達(dá)到了64.5%和60.7%,,在同類125只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名第9和19位,。景順長城的資產(chǎn)規(guī)模在上半年也得到了較大的提升。數(shù)據(jù)顯示,,截至二季度末,,公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了537.35億元,在所有基金公司中排名第14位,。
記者:寬松的流動(dòng)性是影響上半年股市走勢(shì)的重要原因,,您認(rèn)為,下半年的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)是怎樣的,?
楊兵兵:應(yīng)該說,,上半年寬松的流動(dòng)性與低利率,帶動(dòng)了股市,、樓市,、車市和國際商品市場(chǎng)的強(qiáng)有力復(fù)蘇,投資者的信心也得到了重鑄。我們認(rèn)為,,經(jīng)濟(jì)基本面,、投資者的信心以及流動(dòng)性是影響市場(chǎng)長期走勢(shì)最重要的三個(gè)方面。目前來看,,上半年GDP增速達(dá)到7.1%,,新增信貸資金達(dá)到7.37萬億元,,社會(huì)消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資分別上漲了15%和33.5%,。而下半年,初步判斷寬松的信貸政策不會(huì)有大的變化,,經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走好是大概率的事件,,投資者可以堅(jiān)定自己的信心。
但是,,市場(chǎng)普漲的甜蜜時(shí)光已經(jīng)過去,。下半年股市難以持續(xù)上半年的上漲幅度,普漲格局將會(huì)被打破,,行業(yè)和個(gè)股的分化將會(huì)更加明顯,。因此,把握趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)至關(guān)重要,。
把握趨勢(shì)中的投資機(jī)會(huì)
針對(duì)下半年,,景順長城基金判斷,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇正在加速,,周期性行業(yè)仍將超越大盤,,把握趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)至關(guān)重要。
記者:目前的市場(chǎng)使很多投資者都很迷茫,,下半年的投資機(jī)會(huì)在哪里,,您怎么看?
毛從容:最新的發(fā)電量數(shù)據(jù)同比增速為3.59%,,PMI指標(biāo)6月份為53.2%,,連續(xù)4個(gè)月維持在50%以上,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的加速恢復(fù)與信貸投放加速同步,。
同時(shí),,下半年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將從復(fù)蘇逐步轉(zhuǎn)換到擴(kuò)張階段,將出現(xiàn)先導(dǎo)性行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)景氣向產(chǎn)業(yè)鏈縱深展開所帶來的投資機(jī)會(huì),,中游行業(yè)的產(chǎn)能負(fù)荷將逐步恢復(fù)到正常的水平,。未來3到6個(gè)月,管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)的大幅調(diào)控概率很低,。
記者:景順長城都看好哪些行業(yè),?
楊兵兵:在經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇以及政策沒有轉(zhuǎn)向前,周期性行業(yè)仍將超越大盤。以金融加部分中游行業(yè)為主的順周期性行業(yè),、受益于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊以及能源類板塊,,將成為下半年行業(yè)配置的主線,如銀行,、房地產(chǎn),、建筑材料、機(jī)械設(shè)備,、證券信托,、保險(xiǎn)、有色金屬,、采掘(煤炭),、石油石化、航運(yùn)以及高檔白酒板塊等,。(馬薪婷)