“我們認(rèn)為流動(dòng)性依然充裕,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速，市場(chǎng)由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng),，投資上,，我們繼續(xù)順著經(jīng)濟(jì)周期選擇受益行業(yè)。”這是景順長(zhǎng)城基金公司投研部門(mén)在7月25日北京舉辦的“堅(jiān)定信心,，把握復(fù)蘇——2009年下半年投資策略報(bào)告會(huì)”上所表達(dá)的內(nèi)容,，投資副總監(jiān)楊兵兵、高級(jí)基金經(jīng)理毛從容等人還分別從宏觀和策略多角度分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)走勢(shì),，鼓勵(lì)投資者堅(jiān)定信心,，把握趨勢(shì)中的投資機(jī)會(huì),。
經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走好是大概率事件
記者：市場(chǎng)的回暖帶來(lái)股票型基金凈值的飆升,，數(shù)據(jù)顯示，上半年平均漲幅超過(guò)50%,。景順長(zhǎng)城旗下基金的表現(xiàn)是怎樣的,？
楊兵兵：由于正確的把握了市場(chǎng)趨勢(shì)，景順長(zhǎng)城旗下基金今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出,。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,，上半年，景順長(zhǎng)城內(nèi)需貳號(hào)和內(nèi)需增長(zhǎng)兩只基金增長(zhǎng)率分別達(dá)到了64.5%和60.7%,，在同類125只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金中排名第9和19位,。景順長(zhǎng)城的資產(chǎn)規(guī)模在上半年也得到了較大的提升。數(shù)據(jù)顯示,，截至二季度末,，公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了537.35億元，在所有基金公司中排名第14位,。
記者：寬松的流動(dòng)性是影響上半年股市走勢(shì)的重要原因,，您認(rèn)為，下半年的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)是怎樣的,？
楊兵兵：應(yīng)該說(shuō),，上半年寬松的流動(dòng)性與低利率，帶動(dòng)了股市,、樓市,、車市和國(guó)際商品市場(chǎng)的強(qiáng)有力復(fù)蘇，投資者的信心也得到了重鑄,。我們認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)基本面、投資者的信心以及流動(dòng)性是影響市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)最重要的三個(gè)方面,。目前來(lái)看,，上半年GDP增速達(dá)到7.1%，新增信貸資金達(dá)到7.37萬(wàn)億元,，社會(huì)消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資分別上漲了15%和33.5%,。而下半年，初步判斷寬松的信貸政策不會(huì)有大的變化，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走好是大概率的事件,，投資者可以堅(jiān)定自己的信心,。
但是，市場(chǎng)普漲的甜蜜時(shí)光已經(jīng)過(guò)去,。下半年股市難以持續(xù)上半年的上漲幅度,，普漲格局將會(huì)被打破，行業(yè)和個(gè)股的分化將會(huì)更加明顯,。因此,，把握趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)至關(guān)重要。
把握趨勢(shì)中的投資機(jī)會(huì)
針對(duì)下半年,，景順長(zhǎng)城基金判斷,，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇正在加速，周期性行業(yè)仍將超越大盤(pán),，把握趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)至關(guān)重要,。
記者：目前的市場(chǎng)使很多投資者都很迷茫，下半年的投資機(jī)會(huì)在哪里,，您怎么看,？
毛從容：最新的發(fā)電量數(shù)據(jù)同比增速為3.59%，PMI指標(biāo)6月份為53.2%,，連續(xù)4個(gè)月維持在50%以上,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的加速恢復(fù)與信貸投放加速同步。
同時(shí),，下半年整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將從復(fù)蘇逐步轉(zhuǎn)換到擴(kuò)張階段,，將出現(xiàn)先導(dǎo)性行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)景氣向產(chǎn)業(yè)鏈縱深展開(kāi)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，中游行業(yè)的產(chǎn)能負(fù)荷將逐步恢復(fù)到正常的水平,。未來(lái)3到6個(gè)月,，管理層對(duì)經(jīng)濟(jì)的大幅調(diào)控概率很低。
記者：景順長(zhǎng)城都看好哪些行業(yè),？
楊兵兵：在經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇以及政策沒(méi)有轉(zhuǎn)向前,，周期性行業(yè)仍將超越大盤(pán)。以金融加部分中游行業(yè)為主的順周期性行業(yè),、受益于經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊以及能源類板塊,，將成為下半年行業(yè)配置的主線，如銀行,、房地產(chǎn),、建筑材料、機(jī)械設(shè)備,、證券信托,、保險(xiǎn),、有色金屬、采掘(煤炭),、石油石化,、航運(yùn)以及高檔白酒板塊等。(馬薪婷)
