房地產、體育業(yè)被限制開展境外投資

　　四部委發(fā)文規(guī)范境外投資方向，鼓勵企業(yè)開展境外投資活動,，推進“一帶一路”建設

　　8月18日,，國務院辦公廳轉發(fā)了由發(fā)改委、商務部,、人民銀行和外交部四部委聯(lián)合制定的《關于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》(下文簡稱《指導意見》),，限制境內企業(yè)投資境外房地產、酒店,、影城,、娛樂業(yè)和體育俱樂部等。

　　這是在銀監(jiān)會要求銀行核查萬達,、復星,、安邦等企業(yè)境外投資之后，從國家層面出臺的最新境外投資意見,。

　　非實體領域境外投資沖擊金融安全

　　在今年上半年,，多個監(jiān)管層就境外投資發(fā)聲之后，《指導意見》從國務院層面,，就企業(yè)如何進行境外投資,，指明了一些方向。

　　《指導意見》稱,，當前國際國內環(huán)境正發(fā)生深刻變化,，我國企業(yè)開展境外投資既存在較好機遇,，也面臨諸多風險和挑戰(zhàn)。

　　發(fā)改委相關負責人在就《指導意見》答記者問中稱,，我國企業(yè)境外投資存在一些問題,，一些企業(yè)未能準確把握國家“走出去”戰(zhàn)略導向，盲目決策,，后續(xù)經營困難,，造成較大損失。

　　發(fā)改委相關負責人表示,，一些企業(yè)將境外投資重點放在房地產等非實體經濟領域,，不僅未能帶動國內經濟發(fā)展，反而導致資金跨境流出大幅增加,，沖擊我國金融安全,。

　　2016年中國境外投資者全年共對全球164個國家和地區(qū)7961家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計實現投資1.1萬億元,，同比增長44.1%,。

　　不過，隨著2016年下半年國內政策的變化,，2017年上半年,，境外并購金額大幅度減少。商務部數據顯示,，2017年前6個月,，我國境內投資者對境外非金融類直接投資累計481.9億元，同比下滑45.8%,。

　　在對外投資的行業(yè)流向上,，房地產對外投資同比下降82.1%，占同期對外投資總額2%,；文化體育和娛樂業(yè)對外投資同比下滑82.5%,，占同期對外投資總額1%。

　　明確限制房地產,、娛樂業(yè)等海外投資

　　在房地產和文娛產業(yè)上半年對外投資總額分別下滑超80%后,，《指導意見》進一步對上述領域的境外投資進行限制。

　　《指導意見》稱,，鼓勵企業(yè)開展境外投資活動,，推進“一帶一路”建設，開展帶動優(yōu)勢產能,、優(yōu)質裝備和技術標準輸出的境外投資,，加強與境外高新技術和先進制造業(yè)企業(yè)的投資合作，鼓勵在境外設立研發(fā)中心等,。

　　對于房地產,、酒店,、影城、娛樂業(yè),、體育俱樂部等境外投資,，《指導意見》明確表示“限制”。

　　在被限制的背后,，是2016年,，文娛產業(yè)海外投資的大爆發(fā)。

　　商務部披露的數據稱,，2016年文化體育和娛樂業(yè)對外直接投資39.2億美元,，增長188.3%。

　　其中,，蘇寧體育集團以2.7億歐元收購國際米蘭約70%股權,；中歐體育基金等以7.4億歐元收購AC米蘭,。

　　萬達集團2016年以約35億美元收購美國傳奇影業(yè)公司100%股權,；去年萬達旗下的AMC院線還收購了境外的兩家院線公司。

　　發(fā)改委相關負責人表示,，近年來房地產,、酒店、影城,、娛樂業(yè),、體育俱樂部等領域境外投資出現了非理性傾向，部分企業(yè)頻頻出手,、大額收購,，引起了市場和輿論的廣泛關注。納入限制是“為了強化政府的政策引導,，提示企業(yè)審慎參與,。”

　　《指導意見》還限制企業(yè)在境外設立無具體實業(yè)項目的股權投資基金或投資平臺,。

　　同時,，限制企業(yè)赴與我國未建交、發(fā)生戰(zhàn)亂等需要限制的敏感國家和地區(qū)開展境外投資,。

　　《指導意見》指出,，上述三類須經境外投資主管部門核準。

　　此外,，《指導意見》還規(guī)定,，禁止企業(yè)進行賭博業(yè)、色情業(yè)等境外投資,，禁止境內企業(yè)參與危險或可能危害國家利益和國家安全等的境外投資,。

　　《關于進一步引導和規(guī)范境外投資方向的指導意見》中的境外投資規(guī)范清單

　　1,、鼓勵清單(六類)

　　推進“一帶一路”建設， 國際產能合作,，彌補我國能源資源短缺,，推動我國相關產業(yè)提質升級。

　　●有利于“一帶一路”建設和周邊基礎設施互聯(lián)互通的基礎設施境外投資,。

　　●優(yōu)勢產能,、優(yōu)質裝備和技術標準輸出。

　　●與境外高新技術和先進制造業(yè)企業(yè)合作,，在境外設立研發(fā)中心,。

　　●在審慎評估經濟效益的基礎上穩(wěn)妥參與境外油氣、礦產等能源資源勘探和開發(fā),。

　　●農林牧副漁等領域互利共贏的投資合作,。

　　●推進商貿、文化,、物流等服務領域境外投資,，支持符合條件的金融機構在境外建立分支機構和服務網絡，依法合規(guī)開展業(yè)務,。

　　2,、限制清單(五類)

　　限制境內企業(yè)開展與國家和平發(fā)展外交方針、互利共贏開放戰(zhàn)略以及宏觀調控政策不符的境外投資,，包括：

　　●赴與我國未建交,、發(fā)生戰(zhàn)亂或者我國締結的雙多邊條約或協(xié)議規(guī)定需要限制的敏感國家和地區(qū)開展境外投資。

　　●房地產,、酒店,、影城、娛樂業(yè),、體育俱樂部等,。

　　●在境外設立無具體實業(yè)項目的股權投資基金或投資平臺。

　　●使用不符合投資目的國技術標準要求的落后生產設備開展境外投資,。

　　●不符合投資目的國環(huán)保,、能耗、安全標準的境外投資,。

　　其中,，前三類須經境外投資主管部門核準。

　　3,、禁止清單(五類)

　　禁止境內企業(yè)參與危害或可能危害國家利益和國家安全等的境外投資,，包括：

　　●涉及未經國家批準的軍事工業(yè)核心技術和產品輸出的。

　　●運用我國禁止出口的技術、工藝,、產品的,。

　　●賭博業(yè)、色情業(yè)等,。

　　●我國締結或參加的國際條約規(guī)定禁止的,。

　　●危害國家利益和國家安全。

　　影響1

　　限制不是禁止 是規(guī)勸企業(yè)謹慎投資

　　“在本次國務院發(fā)布的三個‘清單’中,，商務部國際貿易經濟合作研究院國際市場研究部副主任白明介紹,，‘禁止清單’中的敏感行業(yè)，歷來如此,，并不是新增的,。”白明稱,，“本次劃重點在于限制類項目,，主要是在我們國家當前的國家戰(zhàn)略中，不是戰(zhàn)略發(fā)展所需要的項目,。值得注意的是,，限制不是禁止，可能是規(guī)勸企業(yè)謹慎投資,，或者提出更高的要求,。”

　　“限制清單,，主要是規(guī)避風險。風險在國內,，受益在國外,，資本容易流出?！卑酌髋e例,，比如說限制清單中的房地產，需要甄別企業(yè)境外投資房地產的真正目的,，是為炒房,，還是確實很有效益。

　　白明建議限制投資類別中,，還需要繼續(xù)出臺更細分的文件,，設定更多條件或者嚴密監(jiān)控，如果確實有些限制投資的項目存在風險,，但該企業(yè)投資時應對風險能力很強,。因為有的境外投資，就是高風險高收益，如果企業(yè)自己可以承擔,，也并不是一棍子打死,，但這需要有進一步細化的規(guī)章制度來明確。

　　國家行政學院研究員張春曉告訴新京報記者,，“涉嫌轉移資產,，不是國家戰(zhàn)略發(fā)展所需要，就要限制,。打著境外投資的幌子做別的事,，是要嚴格限制的?！睆埓簳苑治?，中國目前是世界第二大經濟體，目前我們所有的合作,，既要符合中國當前的經濟發(fā)展需要,，也要和境外投資所在的國家實現互利共贏，這也是中國一直以來對外發(fā)展長期戰(zhàn)略的方向,。

　　影響2

　　鼓勵高附加值的中高端制造業(yè)走出去

　　國務院出臺“鼓勵”,、“限制”、“禁止”投資清單,，分別出于何種考慮,？白明分析，分類指導的原則是投資風險與預期收益的綜合考慮,。實際上是“排除清單”,，法無禁止則可為，境外投資中,，無禁止,、無限制即可為。

　　白明解釋,，“鼓勵清單”有國家的戰(zhàn)略導向作支撐,，是推著你要去做的事，鼓勵的方向與當前國家的大政方針一致,，即一帶一路基礎設施建設,、產能合作、農業(yè)供給側改革,，科技,、能源、資源,。

　　在“鼓勵清單”中,，鼓勵商貿物流讓白明有些意外,，他說，“這可能與咱們的跨境物流的高速發(fā)展有關,。目前我國已經進入了消費升級的檔口,，跨境電商領域的發(fā)展已經十分迅猛，跨境電商的市場規(guī)模也在不斷擴張,?？傮w來看，我國跨境電商行業(yè)交易額將會繼續(xù)保持增長,?！?/p>

　　商務部發(fā)言人高峰曾在8月3日的發(fā)布會上表示，根據初步統(tǒng)計,，上半年,，13個跨境電商綜合試驗區(qū)跨境電商的進出口規(guī)模超過了一千億元人民幣，同比增長一倍以上,。其中,，B2B占比達到60%?？缇畴娚踢M出口已成為我國外貿發(fā)展新的增長點,。

　　張春曉分析，“從三個清單中可以看出,，未來我們國家將會更鼓勵高附加值的中高端制造業(yè),、技術產業(yè)走出去。而中低端產業(yè)受影響最大,?！?/p>

　　影響3

　　符合國家戰(zhàn)略方向對企業(yè)而言是雙贏

　　在國務院出臺新規(guī)明確境外投資范圍之后，這些已經在境外布局的投資項目又將受到怎樣的影響,？

　　白明分析,，將根據國務院出臺的文件進行分類指導或者個案指導，具體細則目前還不明確,，應該會在下一步進行細化。

　　“資本一定會選擇對其回報高的地方,，這是資本的特征,，未來更重要的是細化，引導資金投資到經濟發(fā)展需要的地方去,?！睆埓簳苑治觯皩⒏鶕碌膽?zhàn)略,，來進行有效的監(jiān)督和管理,，如果不符合我們的發(fā)展方向，就會按照需求來處理。7月14日,、15日召開的全國金融工作會議,，服務實體，控制金融風險,，經營改革,。所有和金融戰(zhàn)略一致的行業(yè)，會引導鼓勵,。尤其是利用國內資金向外投資,，增加金融風險的問題，將嚴密監(jiān)控,?！?/p>

　　“沿著國家的戰(zhàn)略方向走，對企業(yè)來說是多贏的,?！睆埓簳哉f，不僅對自己的發(fā)展是利好,，到相應的國家投資,，也是利好。國家也會給予更好的支持,，也會獲得所投資國家的支持,。

　　“而過去已經投資出去的存量投資，短時間內很難調劑,?！眹Y專家祝善波對新京報記者說，前幾年外匯儲備非常高,，所以中國企業(yè)在國外很任性的買買買,，上半年踩了一腳剎車，下半年國家正逐步對境外投資的方向和項目進行細化和引導,。

　　本版采寫/新京報記者 朱星 任嬌

　　新京報制圖/高俊夫